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天津不良資產結構化交易峰會案例分享

關注:313發表時間:2018-10-11 14:47:06

導語

1997年亞洲金融?;⒑?,我國于1999年相繼設立了中國華融、中國長城、中國東方和中國信達4大不良資產管理公司。

分別接管來自工、農、中、建4大國有商業銀行的不良貸款。我國不良資管行業發展至今,大致經歷了3個大的發展時期:即政策性業務時期、商業化轉型時期、全面商業化時期。

銀監會公布的銀行不良貸款截至2017年一季度末為1.58萬億,不良率為1.74%。縱觀近10年的不良資產市場,因為受08年4萬億的政策影響,11年的不良貸款余額是近10年中最低,達到接近4000億左右。

從某大型資產管理公司的年報上來看,2016年全年收購處置類資產原值2143億元,整個AMC(不良資產管理)市場全年收購處置量接近5357億元,2016年全年,銀行不良貸款率帶來的不良資產存量接近1.5萬億,當年從銀行流通到AMC的流通量大概占全年不良資產余額的1/3。

所以,不論是從存量市場還是從流通市場來說,不良資產的行業前景可謂巨大。


天津金融資產交易所——不良資產交易案例展示

01


天金所

天金所全稱天津金融資產交易所,是天津市人民政府批準設立我國第一家金融資產交易機構。

天金所創新產品:

押品前置交易;不良資產結構化交易;不良資產助拍模式;應收應付雙保理;區塊鏈智能合約;機構速贏;類金融業務登記。

02


案例主體

掛牌項目:福建仁文建設有限公司債權資產項目

轉讓方:中國長城資產管理公司福州辦事處(以下簡稱“長城資產”)

受讓方:深圳市恒裕浩瑞投資發展有限公司(以下簡稱“恒裕浩瑞”)

03


事件始末

2016年3月15日,長城資產在《福建日報》和公司網站發布《債權資產處置公告》,擬對持有福建仁文建設有限公司(以下簡稱“福建仁文”)債權資產進行處置,公告期限為20個工作日。公告內容主要包括:截至2016年3月20日止,福建仁文累計結欠債權總額87465.62098萬元,其中:本金43349.9715萬元,擔保方式為抵質押兼保證擔保。

2016年12月19日14時42分,天金所向掛牌項目轉讓方(長城資產)及受讓方(恒裕浩瑞)發出《簽約通知單(B)》,通知雙方均具備以協議方式直接簽約前列掛牌項目項下資產的條件,成交價格為人民幣5億元整,明確雙方應自本通知出具之日起5個工作日內,按照天金所相關規定簽訂相關轉讓協議。

同日14時54分,天金所向受讓方(恒裕浩瑞)發出《意向受讓方資格條件合格通知書》,通知其符合前列掛牌項目受讓方應具有的資格條件,并予以合格意向受讓方登記。

2016年12月20日,受讓方(恒裕浩瑞)向天金所、轉讓方(長城資產)發出《盡職調查要求書》,要求對福建仁文及其關聯方(包括但不限于廈門仁文建設有限公司、福建金帝集團有限公司、廈門仁文貿易有限公司、李雄虎)的基本情況、財務狀況、信用狀況等進行盡職調查。

次日,天金所回復郵件表示材料收到,盡力配合。

2016年12月22日,恒裕浩瑞派員到長城資產做盡職調查,長城資產項目經理接待并解答問題。同日下午,恒裕浩瑞人員又通過長城資產項目經理的電腦一一查閱了債權資產的相關資料。

2016年12月23日上午,長城資產項目經理陪同恒裕浩瑞人員前往廈門的抵押物現場進行查看。同日下午,恒裕浩瑞沒有與長城資產簽署《債權轉讓協議》。

2016年12月27日,天金所和恒裕浩瑞均派員到福州。經天金所再次確認,恒裕浩瑞仍然未與長城資產簽署《債權轉讓協議》。

2016年12月28日,轉讓方(長城資產)向天金所發出《告知函》,確認已于2016年12月19日收到天金所發出的上述《簽約通知單》,但受讓方(恒裕浩瑞)未能按通知書約定時間與長城資產簽署《債權轉讓協議》,出現違約。請天金所按照相關規定及約定,扣除恒裕浩瑞全部保證金人民幣1億元作為相應補償。

同日,天金所分別向轉讓方(長城資產)、受讓方(恒裕浩瑞)出具《未成交通知書(B)》,通知后兩者:確認轉讓方所委托的前列掛牌項目掛牌期限屆滿,因恒裕浩瑞未能在規定時間內與轉讓方簽署《債權轉讓協議》,特出具本通知書。轉讓方有權按照《資產轉讓聯合公告》約定扣除恒裕浩瑞全部保證金人民幣1億元作為補償。

2017年1月5日,天金所向恒裕浩瑞發出《關于“福建仁文建設有限公司債權資產”項目的回函》,載明:恒裕浩瑞作為合格意向受讓方,未在規定時間內與轉讓方簽約,根據《不良金融資產交易細則(試行)》規定,其已實質性違反天金所交易規則。根據《資產轉讓聯合公告》的約定,意向受讓方交納保證金后單方撤回受讓申請或摘牌后不簽約和無法簽約,轉讓方有權扣除該意向受讓方全部保證金。

針對以上情況,恒裕浩瑞向福建省高級人民法院起訴:

原告:恒裕浩瑞

被告:長城資產

第三人:天金所

訴訟請求:

1、判令長城資產立即向恒裕浩瑞返還保證金1億元;

2、判令長城資產立即向恒裕浩瑞賠償損失1億元;

3、由長城資產承擔本案全部訴訟費用。

2018年1月26日,福建省高級人民法院出具一審《民事判決書》,判決駁回恒裕浩瑞的全部訴訟請求。

本案爭議焦點為:

1、案由為債權轉讓合同糾紛,還是締約過時責任糾紛;

2、盡職調查是否構成簽約的前提條件,長城資產是否已經給予恒裕浩瑞盡職調查的適當機會和適當條件;

3、恒裕浩瑞沒有簽約,長城資產是否有權沒收其繳納的保證金。

04


事件分析

1

-THE FIRST-

案由為債權轉讓合同糾紛還是締約過時責任糾紛:

  • 《資產轉讓聯合公告》:要約邀請;
  • 恒裕浩瑞提交《資產轉讓申請書》生效邀約;
  • 盡管未簽署合同,但是合同關系已經成立:債權轉讓合同糾紛。


2

-THE SECOND-

盡職調查是否構成簽約的前提條件,長城資產是否已給予恒裕浩瑞盡職調查的適當機會和適當條件:

  • 天金所及轉讓方均對積極配合恒裕浩瑞做盡職調查;
  • 長城資產項目經理接待并解答問題。同日下午,恒裕浩瑞人員又通過長城資產項目經理的電腦一一查閱了債權資產的相關資料,陪同恒裕浩瑞人員前往廈門的抵押物現場進行查看;
  • 盡職調查與否不構成簽約的前提條件。


3

-THE THIRD-

恒裕浩瑞沒有簽約,長城資產是否有權沒收其繳納的保證金:

  • 恒裕浩瑞作為唯一合格意向受讓方,未能在規定時限內與長城資產簽訂《債權轉讓協議》,據此,天金所出具《未成交通知書》,符合《不良金融資產交易細則(試行)》的規定。

知識點TIPS

《不良金融資產交易細則(試行)》第5.17.2條第一款規定:“交易雙方應當自本交易所出具‘成交確認及簽約通知書’或‘簽約通知單’之日起的 5 個工作日內完成簽約?!鋇?.17.2條第三款第a項規定:“交易雙方或其中任何一方未能夠按照交易所要求的時間到場簽約或者拒絕按照轉讓協議文本簽約的,均可構成該方對本交易所規則及交易細則的實質性違反?!?/p>

恒裕浩瑞未能在5個工作日內按照約定與長城資產正式簽署《債權轉讓協議》,已構成對規則及交易細則的實質性違反。

05


不良資產市場分析

金融不良資產市場特征:

1、行業火爆(機構增加、平臺擴容、競爭激烈、價格攀升、交易放量);

2、監管趨嚴;

3、處置難度加大(盡調、流動性、利潤空間、司法環境、處置模式)。

金融不良資產分類:

銀監會監管范圍內的非標資產;證監會監管范圍內的非標資產;AMC業務范圍內的非標資產;民間公對公債權資產;民間公對私及私對私債權資產。

金融不良資產處置方式:

1、談判類:催收、盡調、談判、訪談、轉讓、拍賣;

2、盤活類:債務重組、債轉股、投融資、以物抵債、并購重組、證券化;

3、訴訟類:公正仲裁、實現擔保物權、撤銷權、刺破面紗、強制清算、破產重整。

金融不良資產處置難題:

1、缺乏一個確權、登記、流轉平臺;

2、無直接可用的規范性文件、無統一的交易規則;

3、無快速有效的裁判處置機制。


本文由勤勞的公共資源拍賣中心小編整理發布

文丨公拍中心   圖丨網絡

編輯丨Panda


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